某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息前稅前利潤400萬元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個(gè)：
（1）按11%的利率平價(jià)發(fā)行債券；
（2）按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股；
（3）按20元／股的價(jià)格增發(fā)普通股。
該公司目前的息前稅前利潤為1600萬元；公司適用的所得稅稅率為25%；證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。
要求：
（1）計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益（填列“普通股每股收益計(jì)算表”）。
（2）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股（指普通股，下同）收益無差別點(diǎn)（用息前稅前利潤表示，下同）以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點(diǎn)。
（3）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和按三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
（4）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式？理由是什么？
（5）如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或4000萬元的新增息前稅前利潤，在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式？
