計(jì)算題：
甲公司是一家快速成長的上市公司，目前因項(xiàng)目擴(kuò)建急需籌資1億元。由于當(dāng)前公司股票價(jià)格較低，公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下：
(1)可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本。可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元。
(2)可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款，當(dāng)股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%時(shí)，甲公司有權(quán)以1050元的價(jià)格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。
(3)甲公司股票的當(dāng)前價(jià)格為22元，預(yù)期股利為0.715元/股，股利年增長率預(yù)計(jì)為8%。
(4)當(dāng)前市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%。
(5)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
(6)為方便計(jì)算，假定轉(zhuǎn)股必須在年末進(jìn)行，贖回在達(dá)到贖回條件后可立即執(zhí)行。
要求：
(1)計(jì)算發(fā)行日每份純債券的價(jià)值。
(2)計(jì)算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。
(3)計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本，判斷擬定的籌資方案是否可行并說明原因。
(4)如果籌資方案不可行，甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù)，計(jì)算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。
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A.不能計(jì)量公司的長期業(yè)績(jī)
B.忽視了物價(jià)水平的變化
C.忽視了公司不同發(fā)展階段的差異
D.其可比性不如非財(cái)務(wù)指標(biāo)
A.附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本略高于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本
B.每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值等于附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格減去純債券價(jià)值
C.附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購買票面利率低于市場(chǎng)利率的長期債券
D.認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購股份時(shí)會(huì)給公司帶來新的權(quán)益資本，行權(quán)后股價(jià)不會(huì)被稀釋
A.債務(wù)成本等于債權(quán)人的期望收益
B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益
C.估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本
D.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時(shí)，通常不需要考慮短期債務(wù)
A.估計(jì)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率時(shí)，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的票面利率
B.估計(jì)貝塔值時(shí)，使用較長年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更可靠
C.估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，使用較長年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更可靠
D.預(yù)測(cè)未來資本成本時(shí)，如果公司未來的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)估計(jì)貝塔值
A.當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值
B.當(dāng)市場(chǎng)利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值逐漸下降，最終等于債券面值
C.當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小
D.當(dāng)票面利率不變時(shí)，溢價(jià)出售債券的計(jì)息期越短，債券價(jià)值越大
A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長率
B.可持續(xù)增長率是指不改變經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長率
C.在經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可持續(xù)增長率等于實(shí)際增長率
D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長
A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元
B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元
C.公司2011年的實(shí)體現(xiàn)金流量為65萬元
D.公司2011年的凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資為160萬元
A.邊際貢獻(xiàn)
B.可控邊際貢獻(xiàn)
C.部門稅前經(jīng)營利潤
D.部門投資報(bào)酬率
最新試題
與認(rèn)股權(quán)證籌資相比，關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點(diǎn)的說法中，不正確的是（）。
B公司上年銷售收入5000萬元，凈利潤400萬元，利息費(fèi)用200萬元，支付股利120萬元，所得稅稅率為20%。上年年末管理用資產(chǎn)負(fù)債表資料如下：要求：（1）計(jì)算上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、杠桿貢獻(xiàn)率、銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率、利息保障倍數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；（2）如果今年打算通過提高銷售凈利率的方式提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率使得杠桿貢獻(xiàn)率不小于0，稅后利息率不變，稅后利息費(fèi)用不變，股利支付額不變，不增發(fā)新股和回購股票，銷售收入提高20%，計(jì)算銷售凈利率至少應(yīng)該提高到多少；（3）如果籌集資金發(fā)行的債券價(jià)格為1100元／張，發(fā)行費(fèi)用為20元／張，面值為1000元，票面利率為5%，每年付息一次，到期一次還本，期限為5年，計(jì)算其稅后資本成本。已知：（P/A，3%，5）=4.5797，（P/A，4%，5）=4.4518（P/F，3%，5）=0.8626，（P/F，4%，5）=0.8219
按照我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于租賃分類的規(guī)定，下列說法正確的有（）。
下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則的說法中，不正確的有（）。
下列關(guān)于激進(jìn)型籌資政策的表述中，正確的是（）。
下列預(yù)算中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有（）。
已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為15%和20%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其余的資金全部投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則（）。
下列關(guān)于營運(yùn)資本的說法中，不正確的是（）。
下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)管理基本職能的是（）。
E公司下設(shè)的一個(gè)投資中心，要求的投資報(bào)酬率為12%，不存在金融資產(chǎn)，預(yù)計(jì)2012年有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示（單位：元）：要求：（1）計(jì)算該投資中心2012年的投資報(bào)酬率和剩余收益；（2）假設(shè)投資中心經(jīng)理面臨一個(gè)投資報(bào)酬率為13%的投資機(jī)會(huì)，投資額為100000元，每年部門營業(yè)利潤13000元。如果該公司采用投資報(bào)酬率作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，投資中心經(jīng)理是否會(huì)接受該項(xiàng)投資？投資中心經(jīng)理的處理對(duì)整個(gè)企業(yè)是否有利？（3）如果采用剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，投資中心經(jīng)理是否會(huì)接受第（2）問中的投資機(jī)會(huì)？