問答題

計(jì)算分析題:


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2.問答題

計(jì)算分析題:C公司正在研究一項(xiàng)生產(chǎn)能力擴(kuò)張計(jì)劃的可行性,需要對資本成本進(jìn)行估計(jì)。估計(jì)資本成本的有關(guān)資料如下:(1)公司現(xiàn)有長期負(fù)債:面值為1000元,票面利率為12%,每半年付息一次的不可贖回債券;該債券還有5年到期,當(dāng)前市價為1051.19元;假設(shè)新發(fā)行長期債券時采用私募方式,不用考慮發(fā)行費(fèi)用。
(2)公司現(xiàn)有優(yōu)先股:面值為100元,年股息率為10%,每季付息一次的永久性優(yōu)先股。其當(dāng)前市價為116.79元/股。如果新發(fā)行優(yōu)先股,需要承擔(dān)每股2元的發(fā)行費(fèi)用。
(3)公司現(xiàn)有普通股:當(dāng)前市價為50元/股,最近一次支付的股利為4.19元/股,預(yù)期股利的永續(xù)增長率為5%,該股票的貝塔系數(shù)為1.2。公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。
(4)資本市場:國債收益率為7%;市場平均風(fēng)險溢價估計(jì)為6%。
(5)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求:(1)計(jì)算債券的稅后資本成本;
(2)計(jì)算優(yōu)先股資本成本;
(3)計(jì)算普通股資本成本:用資本資產(chǎn)定價模型和股利增長模型兩種方法估計(jì),以兩者的平均值作為普通股資本成本;
(4)假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是30%的長期債券、10%的優(yōu)先股、60%的普通股,根據(jù)以上計(jì)算得出的長期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本。

3.多項(xiàng)選擇題下列事項(xiàng)中,會導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本提高的有()。

A.因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化,導(dǎo)致無風(fēng)險報酬率提高
B.市場風(fēng)險溢價提高
C.公司股票上市交易,改善了股票的市場流動性
D.市場利率降低

4.多項(xiàng)選擇題下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型中市場風(fēng)險溢價的說法中,不正確的有()。

A.市場風(fēng)險溢價是當(dāng)前資本市場中權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險資產(chǎn)平均收益率之差
B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險溢價,一般情況下比算術(shù)平均法要高一些
C.計(jì)算市場風(fēng)險溢價的時候,應(yīng)該選擇較長期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)
D.就特定股票而言,由于權(quán)益市場平均收益率是一定的,所以選擇不同的方法計(jì)算出來的風(fēng)險溢價差距并不大

5.多項(xiàng)選擇題影響企業(yè)資本成本的內(nèi)部因素包括()。

A.利率
B.資本結(jié)構(gòu)
C.投資政策
D.市場風(fēng)險溢價

最新試題

在存在通貨膨脹的情況下,下列表述正確的有()。

題型:多項(xiàng)選擇題

假設(shè)在資本市場中,平均風(fēng)險股票報酬率為14%,權(quán)益市場風(fēng)險溢價為4%,某公司普通股β值為1.5。該公司普通股的成本為()。

題型:單項(xiàng)選擇題

下列事項(xiàng)中,會導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本提高的有()。

題型:多項(xiàng)選擇題

計(jì)算分析題:A公司沒有發(fā)放優(yōu)先股,2014年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下:每股賬面價值為10元,每股盈余為1元,每股股利為0.4元,該公司預(yù)計(jì)未來不增發(fā)股票,并且保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變,現(xiàn)行A股票市價為15元/股,目前國庫券利率為4%,證券市場平均收益率為9%,A股票與證券市場的相關(guān)系數(shù)為0.5,A股票的標(biāo)準(zhǔn)差為1.96,證券市場的標(biāo)準(zhǔn)差為1。要求:(1)用資本資產(chǎn)定價模型確定該股票的資本成本:(2)用股利增長模型確定該股票的資本成本。

題型:問答題

下列關(guān)于債務(wù)籌資的說法中,不正確的是()。

題型:單項(xiàng)選擇題

下列因素變動會使公司的負(fù)債資本成本提高的有()。

題型:多項(xiàng)選擇題

下列關(guān)于利用風(fēng)險調(diào)整法確定債務(wù)資本成本的表述,正確的有()。

題型:多項(xiàng)選擇題

某公司債券稅前成本為10%,所得稅稅率為25%,該公司屬于風(fēng)險較高的企業(yè),若采用經(jīng)驗(yàn)估計(jì)值,按照風(fēng)險溢價法所確定的普通股成本為()。

題型:單項(xiàng)選擇題

若目前10年期政府債券的市場回報率為3%,甲公司為A級企業(yè),擬發(fā)行10年期債券,目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家E公司,其債券的利率為7%,具有同樣到期日的國債利率為3.5%,則按照風(fēng)險調(diào)整法確定甲公司債券的稅前成本應(yīng)為()。

題型:單項(xiàng)選擇題

A公司股票最近三年末的股價分別為20元、25元和32元,并且最近三年都沒有發(fā)放股利,那么該股票最近兩年的幾何平均收益率是()。

題型:單項(xiàng)選擇題