A是一家上市公司。公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，為解決項(xiàng)目所需要的資金，公司決定在2015年實(shí)施股權(quán)再融資計(jì)劃。初步擬定了兩個(gè)方案：
（1）公開(kāi)增發(fā)新股；(1)①上市公司公開(kāi)增發(fā)對(duì)公司盈利持續(xù)性與盈利水平的基本要求是：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利(扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為計(jì)算依據(jù))；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%(扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù))。 ②上市公司公開(kāi)增發(fā)對(duì)公司現(xiàn)金股利分配水平的基本要求是：最近3年以現(xiàn)金方式累積分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。 (2)關(guān)于非公開(kāi)增發(fā)，沒(méi)有過(guò)多發(fā)行條件上的限制，除發(fā)行對(duì)象為境外機(jī)構(gòu)投資者需經(jīng)國(guó)務(wù)院相關(guān)部門(mén)事先批準(zhǔn)外，只要特定發(fā)行對(duì)象符合股東大會(huì)規(guī)定的條件，且在數(shù)量上不超過(guò)10名，并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的情形均可申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票。 (3)A公司2012至2014年3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率高于6%。但A公司最近三年派發(fā)現(xiàn)金股利額＝0.01×60000×3＝1800(萬(wàn)元)，小于[(16105+15532+23468)÷3]×30%＝5510.50(萬(wàn)元)，故不符合公開(kāi)增發(fā)的條件。 綜上所述，公開(kāi)增發(fā)方案對(duì)A公司來(lái)說(shuō)不具有可行性，A公司可以采用非公開(kāi)增發(fā)的方式募集資金。 (4)按照規(guī)定，非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%。因此，本題中發(fā)行價(jià)為：50×90%＝45(元／股)。 募集資金額＝10000×45＝450000(萬(wàn)元) 發(fā)行費(fèi)用＝450000×3%＝13500(萬(wàn)元) 股本增加＝10000×1＝10000(萬(wàn)元) 資本公積增加＝450000-10000-13500＝426500(萬(wàn)元)。
（2）非公開(kāi)增發(fā)新股。
A公司2011年度～2014年度部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
要求：
（1）簡(jiǎn)述上市公司公開(kāi)增發(fā)對(duì)公司盈利持續(xù)性與盈利水平以及公司現(xiàn)金股利分配水平的基本要求；
（2）簡(jiǎn)述上市公司非公開(kāi)增發(fā)對(duì)公司盈利持續(xù)性與盈利水平以及公司現(xiàn)金股利分配水平的基本要求；
（3）根據(jù)有關(guān)規(guī)定，判斷兩個(gè)融資方案的可行性。
（4）根據(jù)（3）所確定的具有可行性的方案，按照發(fā)行底價(jià)作為發(fā)行價(jià)（假設(shè)公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)為50元／股），共發(fā)行10000萬(wàn)股（現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)），每股面值1元，其中發(fā)行費(fèi)用占籌資總額的3%。計(jì)算本次增發(fā)導(dǎo)致的股本和資本公積的變化額。
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A.如果提前償還債券，一般所支付的價(jià)格要低于債券的面值
B.債券的利息率一經(jīng)確定，不得改變
C.如果債券貼現(xiàn)發(fā)行，則不發(fā)生實(shí)際的付息行為
D.付息方式多隨付息頻率而定
A.用現(xiàn)金償還債券
B.以新債券換舊債券
C.用固定資產(chǎn)償還債券
D.用普通股償還債券
A.債券面額
B.票面利率
C.市場(chǎng)利率
D.債券期限
A.長(zhǎng)期借款籌資的償還方式有多種，其中定期等額償還會(huì)提高企業(yè)使用貸款的有效年利率
B.長(zhǎng)期借款的優(yōu)點(diǎn)之一是籌資速度快
C.與其他長(zhǎng)期負(fù)債相比，長(zhǎng)期借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小
D.短期借款中的補(bǔ)償性余額條件，不適用于長(zhǎng)期借款
最新試題
可轉(zhuǎn)換債券籌資具有較大的靈活性，籌資企業(yè)在發(fā)行之前，可以進(jìn)行方案的評(píng)估，并能對(duì)籌資方案進(jìn)行修改。如果內(nèi)含報(bào)酬率低于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券利率，則主要的修改途徑有（）。
B公司是一家在深圳證券交易所上市的公司，公司總股本5000萬(wàn)元，每股面值1元，適用的所得稅稅率為25%?，F(xiàn)有一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)，需要籌集資金26000萬(wàn)元，有如下三個(gè)籌資方案可供選擇：方案一：公開(kāi)增發(fā)新股，增發(fā)812.5萬(wàn)股，增發(fā)價(jià)格為32元，增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為30元/股。老股東認(rèn)購(gòu)了600萬(wàn)股，新股東認(rèn)購(gòu)了212.5萬(wàn)股。方案二：發(fā)行債券，發(fā)行面值為1000元，票面年利率為8%，期限為10年，每半年支付一次利息的債券。在公司決定發(fā)行債券時(shí)，認(rèn)為8%的利率是合理的，如果到債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率發(fā)生變化，則需要調(diào)整債券的發(fā)行價(jià)格。方案三：從銀行借款26000萬(wàn)元，5年后到期一次歸還本息33183.8萬(wàn)元。要求：（1）根據(jù)方案一，不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。（增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù)，財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）（2）根據(jù)方案二，如果發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為6%，計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）（3）根據(jù)方案三，計(jì)算銀行借款的資本成本。
可轉(zhuǎn)換債券中設(shè)置贖回條款的作用主要有（）。
甲公司是一個(gè)制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺(tái)設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備將使用2年。該設(shè)備可以通過(guò)自行購(gòu)置取得，也可以通過(guò)租賃取得。甲公司如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本2000萬(wàn)元。兩年后該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為1100萬(wàn)元。甲公司和租賃公司的所得稅稅率均為25%，稅后借款（有擔(dān)保）利率為8%。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為5年，殘值率為購(gòu)置成本的5%。已知（P/，4，8%，2）=1.7833，（P／F，8%，2）=0.8573。則下列說(shuō)法中正確的有（）。
下列不屬于認(rèn)股權(quán)證的稀釋作用的是（）。
下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和股票看漲期權(quán)比較的表述中，不正確的是（）。
綜合題：A公司計(jì)劃平價(jià)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，該債券每張售價(jià)為1000元，期限20年，票面利率為10%，轉(zhuǎn)換比率為25，不可贖回期為10年，10年后的贖回價(jià)格為1120元，市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為12%。A公司目前的股價(jià)為2S元／股，預(yù)計(jì)以后每年的增長(zhǎng)率為5%。剛剛發(fā)放的現(xiàn)金股利為1．5元/股，預(yù)計(jì)股利與股價(jià)同比例增長(zhǎng)。公司的所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算該公司的股權(quán)資本成本；（2）分別計(jì)算該債券第3年和第8年年末的底線(xiàn)價(jià)值；（3）假定甲公司購(gòu)入1000張，請(qǐng)確定第10年年末甲公司是選擇轉(zhuǎn)換還是被贖回；（4）假設(shè)債券在第10年年末被贖回，請(qǐng)計(jì)算確定A公司發(fā)行該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本；（5）假設(shè)債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行。如果不可行，只調(diào)整贖回價(jià)格，請(qǐng)確定至少應(yīng)調(diào)整為多少元？（四舍五入取整數(shù)）
綜合題：甲公司欲添置一臺(tái)設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)設(shè)備投入使用后會(huì)使企業(yè)銷(xiāo)售收入每年增加573萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)成本每年增加150萬(wàn)元，擴(kuò)充生產(chǎn)能力需要新增墊支營(yíng)運(yùn)資本為200萬(wàn)元，設(shè)備的添置可以通過(guò)自行購(gòu)置，也可以通過(guò)租賃取得。有關(guān)資料如下：（1）如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本1200萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為6年，法定殘值率為購(gòu)置成本的10%。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)4年后變現(xiàn)價(jià)值為240萬(wàn)元。（2）如果以租賃方式取得該設(shè)備，乙租賃公司要求每年租金340萬(wàn)元，租期4年，租金在每年年末支付。（3）已知甲公司適用的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔(dān)保）利率12%。項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為15%。（4）合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿(mǎn)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目的常規(guī)凈現(xiàn)值，判斷應(yīng)否投資購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備。（2）計(jì)算甲公司租賃相比自行購(gòu)買(mǎi)的凈現(xiàn)值。（3）判斷租賃取得設(shè)備方案是否可行。
ABC公司年初租賃了一項(xiàng)大型設(shè)備，租賃期為10年，租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期第5年的稅后租賃費(fèi)現(xiàn)金流量為-100萬(wàn)元，有擔(dān)保債券的稅前利率為8%，項(xiàng)目的稅前必要報(bào)酬率為10%，企業(yè)的所得稅稅率為25%，則對(duì)租賃費(fèi)現(xiàn)金流量-100萬(wàn)元折現(xiàn)所用的折現(xiàn)率為（）。
下列關(guān)于租賃的說(shuō)法中，正確的是（）。