目前股票市場(chǎng)上有三種證券可供選擇：
甲股票目前的市價(jià)為9元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1.2元;
乙股票目前的市價(jià)為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0.8元，預(yù)計(jì)第一年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1.02元，以后各年股利的固定增長(zhǎng)率為3%;
丙債券面值為10元，利息率為5%，每年付息一次，復(fù)利計(jì)息，期限為10年，目前該債券市價(jià)為12元，折現(xiàn)率為4%。
已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為13%，甲股票的β系數(shù)為1.5，乙股票的β系數(shù)為1.2。
要求：
(1)分別計(jì)算甲、乙股票的必要收益率;
(2)為該投資者做出應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)何種股票的決策;
(3)按照(2)中所做出的決策，投資者打算長(zhǎng)期持有該股票，計(jì)算投資者購(gòu)入該種股票的持有期年均收益率;
(4)按照(2)中所做出的決策，投資者持有3年后以9元的價(jià)格出售，計(jì)算投資者購(gòu)入該種股票的持有期年均收益率;
(5)如果投資者按照目前的市價(jià)，同時(shí)投資購(gòu)買(mǎi)甲、乙兩種股票各200股，計(jì)算該投資組合的β系數(shù)和必要收益率。
(6)假設(shè)甲股票的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，乙股票的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，甲和乙股票的相關(guān)系數(shù)為0.8，計(jì)算按照(5)構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。

計(jì)算題：
某投資者準(zhǔn)備進(jìn)行證券投資，現(xiàn)在市場(chǎng)上有以下幾種證券可供選擇:
(1)A股票，上年發(fā)放的股利為1.5元，以后每年的股利按5%遞增，目前股票的市價(jià)為15元。
(2)B債券，面值為1000元，5年期，票面利率8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息.復(fù)利折現(xiàn)，目前價(jià)格為1080元，假設(shè)甲投資時(shí)離到期日還有兩年。
(3)C股票，最近支付的股利是2元，預(yù)計(jì)未來(lái)2年股利將按每年14%遞增，在此之后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為10%，股票的市價(jià)為46元。
如果該投資者期望的最低報(bào)酬率為15%，請(qǐng)你幫他選擇哪種證券可以投資(小數(shù)點(diǎn)后保留兩位)。
(P/F，15%，1)=0.8696，(P/F，15%，2)=0.7561