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問(wèn)答題如何理解資本成本的概念？

資本成本是基于投資者的預(yù)期回報(bào)，而不是歷史回報(bào)。
資本成本是機(jī)會(huì)成本，它反映投資者在其他有相似風(fēng)險(xiǎn)的投資中的預(yù)期回報(bào)。

1.問(wèn)答題某公司的普通股基年股利3元，估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為8%，期望收益率為15%，打算3年以后轉(zhuǎn)讓出去，估計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為20元，試計(jì)算該普通股的理論價(jià)格。

2.問(wèn)答題某公司目前普通股的每股股利為1.8元，公司預(yù)期以后的4年股利將以20%的比率增長(zhǎng)，再往后則以8%的比率增長(zhǎng)，投資者要求的報(bào)酬率為16%，請(qǐng)計(jì)算該普通股的每股理論價(jià)值。

3.問(wèn)答題某債券面值1000元，期限10年，票面利率為10%，市場(chǎng)利率為8%，到期一次還本付息，如在發(fā)行時(shí)購(gòu)買，多高的價(jià)格是可接受的？

P＝1000（1＋10％）¹⁰/（1＋8%）¹⁰＝1201.3989（元）

4.問(wèn)答題某公司擬于2002年4月1日購(gòu)買一張面額1000元的債券，其票面利率為12%，每年4月1日計(jì)算并支付一次利息，并于5年后的3月31日到期。市場(chǎng)利率為10%，債券的市價(jià)為1080元，問(wèn)是否值得購(gòu)買該債券？

所以P小于1080元，不值得購(gòu)買。

5.問(wèn)答題某公司優(yōu)先股每年可分得股息0.5元，要想獲得每年8%的收益，股票的價(jià)格最高為多少時(shí)才值得購(gòu)買？

P=0.5×1/8%＝6.25（元）
即當(dāng)股價(jià)為6.25元時(shí)值得購(gòu)買。