70年代后期，HC公司的總裁斯諾（Snow）過世時留下價值300000美元的不動產(chǎn)。按照他的遺愿，300000美元的財產(chǎn)被轉(zhuǎn)帳至其妻的信托投資帳戶下，受托于PL信托投資公司，其女兒是其母信托帳戶的法定繼承人。這位喪偶的女士的財產(chǎn)構(gòu)成如下：

作為PL公司的投資經(jīng)理，你會見了這位女士，并了解到：
她今年65歲，身體很健康（被認(rèn)為還可以活18年）。作為退休福利，她將享受大眾醫(yī)療保險。去年一年，除去通脹因素之后，她的總支出大約為19600美元。由于她失去了丈夫的收入，她的納稅等級下降到30%。從下周開始，她將獲得每月600美元的社會保險（參見本題末尾有關(guān)社會保險福利征稅的注釋）。
今后的六個月，她計劃購買價值60000美元的一處寓所作為假日的居所。其中的15000美元來自由于她的丈夫去世而獲得的退稅（稅后），剩下的75%的款項(xiàng)將分30年付清，每年支付17.5%。她預(yù)期用分期付款中節(jié)省的稅收節(jié)余支付房屋維護(hù)費(fèi)。她還想加入一個附近的高爾夫球俱樂部，會費(fèi)為每月125美元。
她希望保留全部HC公司的股票。她說：“這是斯諾曾擁有過的唯一的股票，他生前對這支股票很有信心，而且我認(rèn)為雖然去年由于經(jīng)濟(jì)的蕭條，股利有所減少，但它的回報還是相當(dāng)可觀的。”最后，斯諾女士要求盡可能地保持其資產(chǎn)的完整性，她本人可以否決你的任何建議。
a.計算她的收入來源和支出，假定對她的要求給予充分的重視，闡述其達(dá)到收入要求的可能性。
b.確認(rèn)并討論在斯諾女士所處的情況下投資的目標(biāo)和限制條件。
c.拿出與b中一致的資產(chǎn)組合變動計劃并說明理由（參考表中的信息）。

對當(dāng)前社會保險福利課稅的注釋：
如果總收入（包括市政債券利息）加上社會保險的一半大于32000美元（夫婦加總，對于單身是25000美元），剩余的一半保險收入或大于32000美元的那部分收入必須按普通收入納稅。

基金的資助和投資政策報告已經(jīng)完成，但4500萬美元的捐贈還需90天才能到位，但是該基金覺得當(dāng)前的股票與債券的價格非常誘人，渴望抓住這一時機(jī)。
a.簡述兩種可以滿足基金委員會要求的衍生金融工具。
b.評價基金委員會利用衍生工具是否合適，要同時考慮積極和消極的因素。