假定下表表示了1996年1月1日美國(guó)國(guó)債的到期收益率:
a.根據(jù)表中的數(shù)據(jù)計(jì)算1999年1月1日的隱含的遠(yuǎn)期利率。
b.說(shuō)明使該遠(yuǎn)期利率是對(duì)1999年1月1日的一年期即期利率的無(wú)偏估計(jì)的條件。
c.假定一年前,1995年1月1日,美國(guó)國(guó)債的主要的期限結(jié)構(gòu)使得1999年1月1日的一年期遠(yuǎn)期利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1996年1月1日根據(jù)期限結(jié)構(gòu)推出的相應(yīng)的利率。根據(jù)期限結(jié)構(gòu)的純預(yù)期假說(shuō),簡(jiǎn)述兩個(gè)可以說(shuō)明隱含的遠(yuǎn)期利率這一下降趨勢(shì)的原因。
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