單項選擇題一個股票機(jī)構(gòu)投資者在6個月內(nèi)將有300萬美元可投資。他決定對沖股價上漲的風(fēng)險。目前標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)為149.80點，未來6個月的期貨合約價格為150.40點（乘數(shù)=500美元）。當(dāng)指數(shù)為152.20，期貨合約為155.40時，他們會進(jìn)行對沖。對沖的結(jié)果是（）

A.每份合約2.60點/1，300美元的利潤
B.每份合約2.40點/1，200美元的虧損
C.每份合約5.00點/2，500美元的利潤
D.每份合約2.60點/1，300美元的虧損


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1.單項選擇題6月，經(jīng)理預(yù)計12月購買現(xiàn)貨市場的70萬美元國庫券，以鎖定當(dāng)前收益率。最好的策略是（）

A.賣出70份3月到期的國債期貨
B.賣出70份12月到期的國債期貨
C.買入70份3月到期的國債期貨
D.買入70份12月到期的國債期貨

2.單項選擇題一位客戶以22美元的溢價購買7月400美元的黃金看漲期權(quán)（）

A.僅在交貨月的第一個工作日之后
B.到期前的任何工作日
C.一個工作日后
D.最后交易日之前的任何工作日

4.單項選擇題客戶已將所需的初始保證金存入其經(jīng)紀(jì)人處。市場朝著有利的方向發(fā)展。在這種情況下（）

A.只有當(dāng)客戶清算其頭寸時，才能提取賬戶中的額外權(quán)益
B.即使原始頭寸未清算，賬戶中的額外權(quán)益也可提取或用于新頭寸
C.成員公司必須支付增加股本的利息
D.客戶必須支付增加股本的利息

6.單項選擇題影響基礎(chǔ)價格的因素包括（）

A.期貨的數(shù)量和質(zhì)量的不確定性
B.在特定地點和日期對特定等級的需求變化
C.容易獲得的供給的變化
D.以上全部

7.單項選擇題交易通常要求利差頭寸的利潤率低于凈多頭頭寸或凈空頭頭寸，因為（）

A.價差是對沖，這意味著價差者所擁有的現(xiàn)金頭寸等于其期貨頭寸
B.成員公司只允許財務(wù)穩(wěn)定的客戶建立利差，而允許任何人建立多頭或空頭頭寸
C.多頭和空頭頭寸之間的差額的波動性通常比凈多頭或凈空頭頭寸的波動性小
D.以上均不正確

8.單項選擇題你管理一家銀行的投資組合，這個投資組合包括500萬美元的長期國債。您將在國債期貨中持有空頭頭寸，以對沖該投資組合的（）

A.債券價格上漲
B.收益率曲線的反轉(zhuǎn)
C.市場收益率上升
D.通貨膨脹率下降
E.以上都不是

10.單項選擇題未平倉合約的大幅上漲，加上價格下跌，通常表明（）。

A.新的購買利率
B.新的賣空
C.多頭清算
D.空頭回補(bǔ)