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問答題一個(gè)有嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)發(fā)行的10年期債券，息票率為14%，售價(jià)為900美元，這個(gè)企業(yè)正與債權(quán)人協(xié)商，看來債權(quán)人會(huì)同意企業(yè)將利息支付減至原合同金額的一半。這樣企業(yè)就可以降低利息支付。則這種債券的原定的和預(yù)期的到期收益率各是多少？假定每年付息一次。

參考答案：

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1.問答題 一種30年期的債券，息票率8%，半年付息一次，五年后可按1100美元提前贖回。此債券現(xiàn)在以到期收益率7%售出（每半年3.5%）。
a.到贖回時(shí)的收益率是多少？
b.如果贖回價(jià)格僅為1050美元，則到贖回時(shí)的收益率是多少？
c.如果提前贖回價(jià)格仍為1100美元，但是是兩年而不是五年后就可贖回，則到贖回時(shí)的收益率是多少？

參考答案：

2.問答題一種新發(fā)行的、20年期的零息債券，到期收益率為8%，票面額為1000美元，計(jì)算債券生命期第一年、第二年與第三年的利息收入。

參考答案：

3.問答題一種債券的當(dāng)期收益為9%，到期收益率為10%。問此債券的息票率是高于還是低于9%？

參考答案：息票利率一定低于9%。如果息票利率除以價(jià)格等于9%，則價(jià)格低于面值，而價(jià)格除以面值就會(huì)小于9%。

4.問答題一種債券的當(dāng)期收益為9%，到期收益率為10%。問此債券的售價(jià)是高于還是低于票面額，并說明理由。

參考答案：如果到期收益率大于當(dāng)前收益率，債券必須具有到期時(shí)價(jià)格增值的前景。因此，債券必須以低于面值的價(jià)格發(fā)行。

5.問答題息票率為7%的債券，半年付息一次，與每年1月15日和7月15日支付利息。1月30日《華爾街日報(bào)》刊登了此債券的買方報(bào)價(jià)為100：02。則此債券的發(fā)票價(jià)格（invoice price）是多少？利息期為182天。

參考答案：債券報(bào)價(jià)為面值的1002/32%，等于1000.625美元。但是，距最近一次計(jì)息日（半年一次）已經(jīng)過了15天，因此累計(jì)利...

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