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問(wèn)答題 一保險(xiǎn)公司必須向其客戶付款。第一筆是一年后支付1000萬(wàn)美元，第二筆是五年后支付400萬(wàn)美元。收益率曲線的形狀在10%時(shí)達(dá)到水平。
a.如果公司想通過(guò)單一的一種零息債券來(lái)充分融資以豁免對(duì)該客戶的債務(wù)責(zé)任，則它購(gòu)買的債券的期限應(yīng)為多久？
b.零息債券的面值與市場(chǎng)價(jià)值各是多少？

參考答案：

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1.問(wèn)答題 把下列兩類債券按久期長(zhǎng)短排序。
a.債券A：息票率為8%，20年到期，按面值出售。
債券B：息票率為8%，20年到期，折價(jià)出售。
b.債券A是一種20年期不可贖回債券，息票率為8%，按面值出售。
債券B是20年期，可贖回債券，息票率為9%，也按面值出售。

參考答案：A.債券B的到期收益率高于債券A，因?yàn)樗南⑵敝Ц额~和到期期限等于A，而它的價(jià)格卻較低。（可能是由于信用風(fēng)險(xiǎn)的不同而收益...

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2.問(wèn)答題已知一種息票率為6%的債券每半年付息一次，如果它離債券到期還有三年且到期收益率為6%，求該債券的久期。如果到期收益率為10%，久期又為多少？

參考答案：

3.問(wèn)答題已知一種息票率為6%的債券每年付息，如果它離債券到期還有三年且到期收益率為6%，求該債券的久期。如果到期收益率為10%，久期又為多少？

參考答案：

4.問(wèn)答題一種收益率為10%的9年期債券，久期為7.194年。如果市場(chǎng)收益率改變50個(gè)基本點(diǎn)，債券價(jià)格改變的百分比是多少？

參考答案：

5.問(wèn)答題 假定一年期零息債券面值100美元，現(xiàn)價(jià)94.34美元，而兩年期零息債券現(xiàn)價(jià)84.99美元。你正考慮購(gòu)買兩年期每年付息的債券，面值為100美元，年息票率12%。
a.兩年期零息債券的到期收益率是多少？?jī)赡昶谟邢兀?br /> b.第二年的遠(yuǎn)期利率是多少？
c.如果預(yù)期假說(shuō)成立，該有息債券的第一年末的預(yù)期價(jià)格和預(yù)期持有期收益率各是多少？
d.如果投資者認(rèn)為流動(dòng)性偏好假說(shuō)成立，則預(yù)期收益率是升高還是降低？

參考答案：