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假定股市收益以市場指數為共同影響因素。經濟體系中所有股票對市價指數的貝塔值為1，企業(yè)特定收益都有30%的標準差。
如果證券分析家研究了20種股票，結果發(fā)現其中有一半股票的阿爾法值為2%，而另一半股票的阿爾法值為-2%。假定分析家買進了100萬美元的等權重的正阿爾法值的股票資產組合，同時賣空100萬美元的等權重的負阿爾法值的股票資產組合。
a.確定期望收益（以美元計）。其收益的標準差為多少？
b.如果分析家驗證了50種股票而不是20種，那么答案又如何？100種呢？

下面是Pf公司一證券分析家構建的三只股票的投資方案。