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問答題其他條件均相同，企業(yè)特有風險大的股票的看漲期權的價值是否大于企業(yè)特有風險小的股票的看漲期權？假定兩種股票的貝塔值相同。

參考答案： 假定β不變，企業(yè)特有風險較商的股票的整體波動性也較高。期權會更值錢。

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1.問答題高貝塔值股票的看跌期權的價值是否大于低貝塔值股票的看跌期權？假定股票有相同的企業(yè)特有風險。

參考答案：假定企業(yè)特有風險保持穩(wěn)定，較高的β表明較高的整體股票波動性。因此，看跌期權價會隨β的上升而上升。

2.問答題你認為看漲期權的執(zhí)行價上升1美元，期權的價值下降幅度是大于還是小于1美元？

參考答案：

要小。看漲期權價格的變化為1美元，只要：
I.有100%的可能性該看漲期權會被執(zhí)行；
Ii.利率為零。

3.問答題看漲期權X=50美元，標的股票的現價S=55美元，看漲期權售價10美元。根據波動性的估計值為σ=0.30，求出N（d₁）=0.6，N（d₂）=0.5，無風險利率為零。期權價格的隱含波動性是高于還是低于0.30？為什么？

參考答案：

4.問答題 本題將推導兩狀態(tài)看跌期權的價值。數據為：S₀=100；X=110；1+r=1.10。S_T的兩種可能價格是130和80。
a.證明兩狀態(tài)間S的變動幅度為50而不是30。該看跌期權的套期保值率是多少？
b.構建一資產組合，含三種股票、五份看跌期權。該資產組合的（非隨機）收益是多少？資產組合的現值是多少？
c.假定股票現價為100，求解看跌期權的價值。

參考答案：

5.問答題證明：布萊克-舒爾斯期權套期保值率也隨著股價上升而上升。考慮執(zhí)行價格為50美元的一年期期權，其標的股票的年標準差為20%。國庫券利率為每年為8%，股價為45，50，55美元時，求N（d₁）。

參考答案：