問答題短期債券收益率的波動(dòng)性大于長(zhǎng)期債券,假定你估計(jì)5年期債券的收益每變動(dòng)15個(gè)基本點(diǎn),20年期債券的收益變動(dòng)10個(gè)基本點(diǎn)。你持有價(jià)值100萬美元5年期債券的投資,調(diào)整后的久期為4年,你想用長(zhǎng)期國債期貨來為利率風(fēng)險(xiǎn)套期保值,長(zhǎng)期國債期貨的調(diào)整后久期為9年,F(xiàn)0=95美元,你應(yīng)賣出多少份期貨合約?

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4.問答題

食品加工公司(Food ProcessorsInc.,F(xiàn)TP)是一家老牌的美國公司,有報(bào)告表明其收入正在減少,收支平衡正在減弱。它的由ERISA法規(guī)規(guī)定的固定收益退休金計(jì)劃共有資產(chǎn)750000000美元,然而,由于股東、經(jīng)理以及董事會(huì)等的原因,該計(jì)劃與美國標(biāo)準(zhǔn)還有200000000美元的差距。
退休金計(jì)劃參與者的平均年齡是45歲,食品加工公司每年給該計(jì)劃的撥款和計(jì)劃本身收入是足夠支付當(dāng)前退休人員的退休金的,退休金計(jì)劃所持有的資產(chǎn)組合被等量分割成大型資本化的美國股權(quán)和高質(zhì)量、長(zhǎng)期的美國公司債券。出于保險(xiǎn)精算的目的,退休金的長(zhǎng)期資本回報(bào)率被假定為每年9%,所有基于美國的養(yǎng)老計(jì)劃債務(wù)的貼現(xiàn)率是8%,作為食品加工公司的出納,你的職責(zé)是監(jiān)督計(jì)劃的投資和管理人員以及與養(yǎng)老金計(jì)劃投資委員會(huì)的董事會(huì)保持聯(lián)絡(luò)。
在委員會(huì)的上一次會(huì)議上,主席注意到了美國股票與債券在過去的10年中,收益已經(jīng)超過了12%,于是他作出了以下結(jié)論:“基于這一經(jīng)驗(yàn),我們好象在9%的收益率假設(shè)上過于保守了,為什么不將回報(bào)率假設(shè)提高到10%呢?這與當(dāng)前的實(shí)際情況相符,對(duì)我們的收益是有好處的,也會(huì)使我們的股東更有信心?!?br /> 因此,你的助手給了你一些背景資料(如表所示)。

說明如果將貼現(xiàn)率從現(xiàn)行的8%調(diào)低至7%,對(duì)于食品加工公司的退休金計(jì)劃的“資金不足”狀況有何影響?
5.問答題

食品加工公司(Food ProcessorsInc.,F(xiàn)TP)是一家老牌的美國公司,有報(bào)告表明其收入正在減少,收支平衡正在減弱。它的由ERISA法規(guī)規(guī)定的固定收益退休金計(jì)劃共有資產(chǎn)750000000美元,然而,由于股東、經(jīng)理以及董事會(huì)等的原因,該計(jì)劃與美國標(biāo)準(zhǔn)還有200000000美元的差距。
退休金計(jì)劃參與者的平均年齡是45歲,食品加工公司每年給該計(jì)劃的撥款和計(jì)劃本身收入是足夠支付當(dāng)前退休人員的退休金的,退休金計(jì)劃所持有的資產(chǎn)組合被等量分割成大型資本化的美國股權(quán)和高質(zhì)量、長(zhǎng)期的美國公司債券。出于保險(xiǎn)精算的目的,退休金的長(zhǎng)期資本回報(bào)率被假定為每年9%,所有基于美國的養(yǎng)老計(jì)劃債務(wù)的貼現(xiàn)率是8%,作為食品加工公司的出納,你的職責(zé)是監(jiān)督計(jì)劃的投資和管理人員以及與養(yǎng)老金計(jì)劃投資委員會(huì)的董事會(huì)保持聯(lián)絡(luò)。
在委員會(huì)的上一次會(huì)議上,主席注意到了美國股票與債券在過去的10年中,收益已經(jīng)超過了12%,于是他作出了以下結(jié)論:“基于這一經(jīng)驗(yàn),我們好象在9%的收益率假設(shè)上過于保守了,為什么不將回報(bào)率假設(shè)提高到10%呢?這與當(dāng)前的實(shí)際情況相符,對(duì)我們的收益是有好處的,也會(huì)使我們的股東更有信心?!?br /> 因此,你的助手給了你一些背景資料(如表所示)。

試說明所謂一個(gè)養(yǎng)老金計(jì)劃是“資金不足”(underfunded)是什么意思,將你的答案與題中所述的食品加工公司的情況相聯(lián)系。

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項(xiàng)目融資模式有以()合同為依據(jù)的融資、以產(chǎn)品償還的融資、以BOT方式融資。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

企業(yè)利用股票融資,企業(yè)與股票投資主體之間是()關(guān)系,投資者是企業(yè)的股東。

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以下屬于投資環(huán)境因素調(diào)查內(nèi)容的有()

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題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

公司通過股票融資的資金的投向和用途,無論是確定或變更,都需經(jīng)()批準(zhǔn)。

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合作型結(jié)構(gòu)的最高決策機(jī)構(gòu)是由發(fā)起人代表組成的()

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()有利于促使項(xiàng)目公司通過有效的設(shè)計(jì),嚴(yán)格控制預(yù)算,保證項(xiàng)目按時(shí)、按質(zhì)完成,因而在吸收外商的資金、技術(shù)和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)方面十分有效。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

在成熟的資本.市場(chǎng)中使用()確定最佳資本結(jié)構(gòu)更具參考意義。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家投資運(yùn)行中的宏觀經(jīng)濟(jì)管理采取政策措施的多元化,來促進(jìn)投資運(yùn)行發(fā)展,這些政策包括()

題型:多項(xiàng)選擇題

股票()發(fā)行通常在以現(xiàn)有股東分?jǐn)傂问桨l(fā)行股票時(shí)采用這種方式,且必須經(jīng)股東大會(huì)的特別決議認(rèn)可。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題