問答題

甲公司是一家制造業(yè)企業(yè),目前資金比較緊缺,需要籌集資金1000萬元,因目前股票價格較低,決定發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌集資金。有關(guān)資料如下:
(1)可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行,面值1000元,票面利率10%,每年年末付息一次,到期還本,期限5年??赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股,轉(zhuǎn)換價格為25元。
(2)不可贖回期為3年,3年后贖回價格為1050元,此后每年遞減5元。
(3)當(dāng)前股票市場價格為20元,當(dāng)前每股股利為2元,股利年增長率預(yù)計為8%。
(4)當(dāng)前市場上等風(fēng)險普通債券的市場利率為12%,企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。

計算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本,并判斷該籌資方案是否可行。

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