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問答題解釋構(gòu)造牛市價差期權(quán)的兩種方法。

1.問答題請直觀的解釋為什么當(dāng)無風(fēng)險利率上升且波動率減少時，提前執(zhí)行美式看跌期權(quán)變得很有吸引力。

2.問答題請解釋為什么對歐式看漲期權(quán)與看跌期權(quán)之間平價關(guān)系的討論用于美式期權(quán)不可能得到相同的結(jié)論。

3.問答題一個期限為4個月的無紅利支付股票的歐式看漲期權(quán)現(xiàn)價為$5。股票價格為$64，執(zhí)行價格為$60，一個月后發(fā)紅利$0.80。對所有期限的無風(fēng)險年利率為12%。對套利者而言存在什么樣的機會？

4.問答題你現(xiàn)在要對一個兩年期執(zhí)行價格為45美元的歐式看漲期權(quán)定價。已知初始股票價格為50美元，連續(xù)無風(fēng)險利率為3%。為了確定該期權(quán)的價格范圍，你考慮計算價格的上下限。那么該期權(quán)價格的上界與下界的差是多少？

5.問答題一個無紅利支付股票的美式看漲期權(quán)的價格為$4。股票價格為$31，執(zhí)行價格為$30，3個月后到期。無風(fēng)險利率為8%。請推出相同股票、相同執(zhí)行價格、相同到期日的美式看跌期權(quán)的價格上下限。